Nước pha loãng làm giảm giá trị của cổ phiếu phổ thông hiện có.
Khi bạn mua cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông của tập đoàn, bạn trở thành chủ sở hữu một phần của công ty. Quyền sở hữu có phần thưởng của nó: bạn có thể hưởng lợi từ thu nhập của công ty thông qua cổ tức và giá cổ phiếu cao hơn. Bạn cũng có thể bỏ phiếu về các vấn đề quan trọng mà tập đoàn phải đối mặt. Nhưng một cái gì đó gọi là pha loãng cổ phần có thể làm giảm lợi ích của quyền sở hữu.
Cổ phiếu không pha loãng
Một công ty đi công khai thông qua một đề nghị công khai ban đầu. Trong quá trình này, nó bán một số lượng cố định cổ phiếu phổ thông nguyên sơ, không pha loãng và gặt hái một lượng tiền mặt lớn. Hội đồng quản trị quyết định số lượng cổ phiếu đang lưu hành; những thứ này có sẵn để giao dịch trên các thị trường thứ cấp (trên các sàn giao dịch chứng khoán và thông qua các đại lý môi giới). Giá cổ phiếu phụ thuộc một phần vào thu nhập của tập đoàn. Các nhà đầu tư và phân tích đánh giá một cổ phiếu bằng cách tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông - thu nhập ròng trong quý hoặc năm có sẵn cho các cổ đông phổ thông chia cho số lượng cổ phiếu phổ thông trung bình trong kỳ.
Chia sẻ pha loãng
Một công ty có thể không hài lòng với một lượng tiền đầu tư duy nhất. Để có được nhiều hơn, nó có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu doanh nghiệp. Để lôi kéo các nhà đầu tư, tập đoàn có thể chuyển đổi các chứng khoán này, điều đó có nghĩa là trong một số trường hợp nhất định, các nhà đầu tư có thể đổi chúng lấy cổ phiếu mới của cổ phiếu phổ thông. Chuyển đổi làm loãng giá trị của cổ phiếu phổ thông hiện tại, vì mỗi cổ phiếu hiện sở hữu một miếng bánh nhỏ hơn và phải mất nhiều phiếu hơn để tạo thành đa số cho các vấn đề của công ty. Các tập đoàn cũng có thể pha loãng cổ phiếu phổ thông bằng cách phát hành chứng quyền, lựa chọn cổ phiếu nhân viên và cổ phiếu hạn chế của cổ phiếu phổ thông.
Thu nhập pha loãng hoàn toàn trên mỗi cổ phiếu
Các nhà đầu tư thông thái có yếu tố pha loãng vào giá mà họ sẵn sàng trả cho cổ phiếu phổ thông của công ty. Họ tính toán thu nhập pha loãng hoàn toàn trên mỗi cổ phiếu (EPS) bằng cách giả sử các nhà đầu tư sẽ ngay lập tức trao đổi tất cả các chứng khoán chuyển đổi cho cổ phiếu phổ thông. Mặc dù giả định này không có khả năng thành hiện thực, nhưng tính toán cho phép các nhà đầu tư hình thành một thống kê tiêu chuẩn mà họ có thể sử dụng để so sánh các tập đoàn khác nhau. Sau đó, các nhà đầu tư chia con số thu nhập giảm xuống này thành giá cổ phiếu cho máy tính tỷ lệ giá / thu nhập được pha loãng hoàn toàn (tỷ lệ P / E). Kết quả là tỷ lệ P / E tăng cao. Các cổ phiếu có tỷ lệ P / E cao so với cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh là giá đắt đỏ và có thể đẩy lùi các nhà đầu tư định hướng giá trị cho đến khi thu nhập tăng, pha loãng giảm hoặc giá cổ phiếu giảm.
Cổ tức cổ phiếu ưu đãi
Một yếu tố khác làm giảm EPS cổ phiếu phổ thông là số tiền thu nhập mà công ty dành cho cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi. Vì các khoản thu nhập này không có sẵn cho các cổ đông phổ thông, nó làm giảm thêm EPS và tăng tỷ lệ P / E. Cả hai kết quả đều gây áp lực giảm giá đối với giá cổ phiếu phổ thông, điều này có thể làm gia tăng các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu phổ thông. Cổ tức cổ phiếu ưu đãi để lại ít tiền hơn có sẵn để trả cổ tức cho cổ phiếu phổ thông, một nguồn khác của sự bất mãn của cổ đông phổ thông. Mặc dù pha loãng, nếu đủ các cổ đông phổ thông chua chát đối xử với họ dưới bàn tay của ban giám đốc, họ có thể bỏ phiếu cho những kẻ vô lại ra khỏi văn phòng.
